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注：本文写于2018年11月14日，当时所处基金为海贝资本
去年，我和我的团队看了5000多个项目，每天见3-6个项目，一年见了800多个，一共给出了20份TS，最终投资或决定投资只有5个，根据千分之一的被投概率，简单分析了项目被拒绝的十大理由，分享一下给大家
这一年的投资工作，说的最多的是“No！”，项目拿到手上绝大概率是否定的，拒绝投资的原因也多种多样，绝大多数项目都存在很多拒绝的理由，包括我们所投的项目也会有不少Bug，否则一定已经投不起了......那么，一起总结一下，都有哪些致命的理由，导致我们拒绝投资呢？
理由1: 估值太高！ 大家都知道早期创业项目死亡概率大于90%，那么一支1个E的天使基金投10个项目，大概率只有一个最终能跑出来，这就意味着，在基金的退出期内，必须保证每一个被投项目至少有10倍以上的成长预期，这样在死掉90%项目的同时还能够保证LP的本金安全，标准的比例最少也是成长20倍，如果有30到50倍的成长预期，那么被投概率就会大很多
如果你一个天使项目估值几个亿，30倍就是近百亿，这难度可想而知了，对自己的项目再有信心，也不建议急于求成要这么高估值，小步快跑，在融资的同时让投资人也能挣钱才对啊
理由2: 等拿到投资再组团队！ 我理解创业不易，但是你如果想要拉投资人下水，兄弟，你丫自己至少先跳下去吧，自己还在岸上呢，想忽悠别人先跳，没有这么傻的人。
一个大多数团队成员兼职的创业公司，只能证明一点：创始人没有能力说服他人完全认可你的创业项目，跟着一起打拼，要么是项目本身的逻辑没有被完全认可，要么就是创始人本身并不被认可
理由3:BP做的太Low！ 老人常说：文如其人，或许你真是一个未来的独角兽，但至少现在还不是，一个简洁漂亮的ppt对于现在这个社会来讲，不是个难事吧？一个满篇文字，配色土得掉渣，一点审美都没有的BP，只能说明你或你的团队缺乏最基础的执行能力，你跟我解释什么学理工的，没有艺术细胞啥的，在我这过不去，那种满篇文字的学术论文型BP，也在我的拒绝范围之内，给我的感觉是你想直接用文字碾压我的认知，或者压根就不考虑看的人的感受，属于EQ偏低型创业者
理由4:跟大佬抢饭吃 很多项目听着是不错，团队也还过得去，但是明明前方大佬们都在盯着的肉，你非要去抢，年轻人可以理解为冲动，年纪大点我只能认为你是想骗钱了，不是说不能去跟大佬硬碰硬，只是这样成功的概率太低了，比如现在还有初创团队要去做熟人社交，你就只能等着被烧焦了
理由5:赛道上选手太多 有很多领域门槛低，几乎有点本事谁都能做，这就麻烦了，比如之前的MCN、知识付费，你是做得很好，又很有价值，不过这个赛道上挤满了人，这就对投资成功的概率打了大折扣，试想一个赛道上只有10家机构，那么成功率至少1/10，一个领域几十万人都挤在一起，即使能跑出10只独角兽，这概率也只有万分之一，我没这运气，不玩
理由6:投机型创业或者生意型创业 创始人一说自己是连续创业者，我就头大，你是连续创业失败者吧？你现在选这个方向创业，是不是也是觉得现在什么火，什么好融钱就做什么呢？其实你并不关心自己的使命或责任，亦或者甚至没有这些，单纯为了抓住风口机会而创业罢了，这样我们的投资，大概率也会继续被写进你的连续创业目录。
还有很多创业项目其实并不具备高成长性，市场天花板很低，做得再好也只是一个线性增长的生意，缺乏有可能爆发的奇点，这样的项目我一般建议踏踏实实做生意好了，或者找到行业资源的上游企业争取人家的战略投资或收购就好了，机构投资者的胃口很难被生意填满
理由7:股权结构不合理 很多早期项目团队为了平衡多方利益，股权结构分散而平均，还有就是在早期出让了太多比例的股权给了早期的投资者，这都会造成之后的融资困难，试想一个第一轮融资结束就已经完全失去了公司控制权的公司，如何面对巨大的市场竞争压力呢？那些股权平均的合伙人团队，也大概率会在日后遇到棘手的决策障碍等问题
理由8:早期业务线太分散不够专注，或者市场认知之不足 对于早期项目，商业模式中的任何一个环节都有待验证，你如果一上来就规划得很全面，什么都做，那必定什么也都做不好，单点突破，在一个小闭环上先验证模式再扩大运营，是投资人希望看到的战略规划。
很多创业者由于自身的局限，对自身行业了解并不够充分，他选择的方向和商业模式或许已经有很多前车之鉴了，资本市场已经重度洗过这个领域，死掉了一大批项目，但很遗憾永远还是有人，愿意做下一个牺牲者，不畏前险，继续前行，这种人要么是黑马要么是炮灰，需仔细判断，我只能说，前者的几率不大。
理由9:创始人气场不够，缺乏领袖气质 一个未来能有高速发展的企业，其领导人必然兼具IQ＆EQ还有马云说的LQ，见的人多了，也就基本能准确判断了，一个不具备磁场的创始人，没法很好的凝聚团队也没办法顺利的吸引投资
不过对于年轻人这也还好，毕竟有时间可以慢慢成长，但是很多藏在骨子里的不良品行，诸如对黄赌毒的小嗜好、自恋狂、诚信方面的小瑕疵、自私等问题，都会在资本的逐利下变得狰狞，换句话说，如果创始人不够正直，不投。当然，我也不否认，有些很痞气的创始人做得很成功，我只能说，那是他的事，我不挣这份钱
理由10: 没啥具体原因，可能自己这几天不舒服 投资人也是人哈，比如我自己，每天看十几个项目BP，约谈2、3个团队，有时候很难保证状态始终处于良性状态，被拒绝也很有可能是因为状态不佳，当然也许是因为个人认知维度和判断的限制，就像拼多多，即使人家已经上市了，现在给我BP我大概率也不会投，这个完全是见仁见智的问题了，所以，如果你被我拒绝了，别着急，再去找其他机构谈，如果你真的如你所言的优秀，拿到机构的投资是早晚的事，提前祝贺一下
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以上列出的这些“Say no”的理由也仅仅是一部分而已，在寻求融资的时候或许还会遇到更多问题，不过，如果你绕过了以上这些坑，或许成功概率会大很多吧！ |
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发表于 2023-3-10 17:29:21
