阳光城华冕到底是理财还是非法集资？【上篇】

墙角看世界

阳光城作为曾经的世界500强，中国地产20强企业，谁也不曾料到这家知名企业自从暴雷以来，旗下的理财产品兑付一直通过债转股、不良资产等方式转嫁风险给投资人，明则产品兑付，实则财富收割。

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暴雷序幕
2021年10月29日，阳光城三季报经营出现突然恶化，作为战投方泰康人寿对阳光城这份亏损季报大为失望，委派的两名董事坚决投下反对票，直接触发了阳光城的“股债双杀”，阳光城的经营危机和债务违约从此拉开大幕。
2021年11月，福建阳光集团旗下的华冕理财产品出现违约兑付，在确认无法兑付理财产品的情况下，阳光城出台了对已到期产品可展期6+6个月（即合同到期当月偿还10%的本金，前6个月不支付本金和利息，后6个月支付剩余本金以及合同利息和展期利息），投资人也可选择阳光城旗下住宅、公寓等实物资产两种模式。
对于展期方案，已到期的部分投资人表示理解阳光城所处的困境，毕竟在大环境不好的情况下，已有恒大、佳兆业等企业理财也出现暴雷。本次展期方案仅涉及短期内到期的投资人，对还未到期的投资人继续执行原理财合同的各项兑付约定，这也会后续方案违约埋下了隐患。当时部分投资人签了兑付方案，还盖了公章。因为按照那份方案执行下来，大家还是能拿到自己理财资金的本金和利息，只是兑付时间被延长了。
2022年3月20日，阳光城在没有经投资人同意且沟通的情况下，单方面出台了新的320兑付方案，此方案不仅彻底撕毁了11月的展期方案，也不再承认原理财合同的各项兑付约定，对所有理财产品均不支付利息，且不论到没到期，一律视为到期。新的320方案还对投资人进行了区别对待，承诺对30万以内小额投资者3-6个月内兑付，对30万以上的投资人没有任何关于现金兑付的文字描述，仅提供了债转股、实物资产兑付、信托受益权兑付等选择。
对于新的320方案，全体投资人均表示不满。投资人表示320方案未经投资人同意，是阳光城自导自演的一种行为。另外，阳光城给出的实物兑付清单非常没有诚意，很多房子的性质都是尾货或者位置偏远，这些房子在市场中难以流通，且价格高于周边楼盘，出手存在非常大的困难。还有一部分房子是在建房屋，草签之后，房屋归属权及楼盘烂尾的风险都需要投资人承担，相当于把风险转嫁给了投资人。而且大部分房屋还需要投资人自己再支付一笔首付款才可以网签，如果投资人选择抵房，不仅没有拿回钱，反而又要掏出一笔首付款。
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私发理财
2019年，阳光城完成销售额2110亿元。
2020年，阳光城完成销售额2180亿元。
2021年，阳光城完成销售额1838亿元。
阳光城快速扩张背后的是对资金的渴求，除了传统的融资渠道，阳光城还使用了一种较为隐秘且不太为公众所知的融资渠道，即金融资产交易所/产权交易所（下称“金交所”、“产交所”），其主要是以底层资产债权形式通过金交所、产交所挂牌转让来获取资金。
阳光城的私发产品，华冕财富和华冕聚财孕育而生。华冕财富是专对公司员工以外的社会人群发行，而华冕聚财，是专对公司内部员工发行的产品，两者总发行规模约200亿元。根据相关数据显示，华冕财富、华冕聚财两者涉及人数约13000人，其中内部员工约3000人。
在华冕财富的发行过程中，阳光城工作人员主要通过开产品推介会、在住宅小区张贴理财海报、社区管家向住户群发理财产品信息、派发纸质宣传单等方式，以世界 500 强阳光集团担保、优质底层资产保证资金安全等手段，通过线下是形式面向社会非特定人群公然开展融资业务。
在华冕聚财的发行过程中，阳光城主要通过内部专题会议、理财产品直播、发送海报等形式在集团下属的各版块公司员工中推广发行，同样以世界 500 强阳光集团担保、优质底层资产保证资金安全等手段，通过线上形式面向各级员工开展融资业务。然而就是这样看似正规，实则违规操作的理财产品，存在诸多不为人知的真相。
根据投资人对各自理财合同所涉及的相关金交所、产交所查询反馈信息证实，自己购买的产品大多数备案登记为虚假登记或违反登记内容实施交易，打着其它基金公司旗号包装成各种产品。投资人调查证实华冕公司无金融牌照，产品属于私发行为，且很多基金产品也未获得证监会和金融街监管机构备案，或备案产品与对应项目实际不符。据受害者不完全统计，上述各类理财产品数量高达 200 余款，各地金交所、产交所的回复确认其为虚假金融产品。


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资产处置
根据公开资料显示，阳光城在资产处置方面虽然看似做了一些动作，但是所有资产处置的资金基本全部用来偿还机构债务，用在华冕投资人现金兑付上九牛一毛。
2021年11月，林腾蛟辞去兴业银行董事一职，在二级市场出售股票价值近 50 亿元。
2022年4月，阳光城出售所持万物云2.91％股权，套现30.52亿元。
2022年5月，阳光城将浙江永康众泰小镇以57亿元，低价转让给滨江集团。
2022年5月，阳光城以17.34亿元将所持龙净环保1.61亿股转让给资金矿业。
另外，阳光城相关公司龙净实业投资集团有限公司所持华泰保险股权转让一直被视为兑付华冕理财的最后一根救命稻草， 但一直处在审批环节。
2022年8月10日，根据江西省南昌市中级人民法院（2022）赣01民初389号执行裁定书内容显示，龙净实业投资集团有限公司所持华泰保险的股权被司法冻结，这意味着华泰股权即使通过审批，冻结的资金短期内也很难回到阳光城手中。
根据阳光城2022年9月19日通知显示，已完成兑付约124亿元，占总投资款 68%，已完成近 8400位投资人兑付，占总投资人的 62%。这些数据里面究竟有多少是被迫通过债转股、不良资产等形式完成兑付，有多少是通过现金兑付不得而知。
阳光城“919通知”内容与“320方案”前后矛盾，通知前面提到“坚决执行320方案”，后面却对25-30万小额兑付只用一句尽快安排，并无任何时间节点，至于大额现金兑付仍然只字不提。
华冕，这个对阳光城曾经看似融资输血的一道秘密武器，如今却已成为影响其品牌和市场口碑的重要因素，网络上各种负面消息不断传导，投资人周边的客户群体闻之色变，拒而远之，这也是阳光城要深刻反思的，否则口碑、销售、资金将恶性循环，企业终将深陷泥潭，自食恶果。

盘古九哥

华冕的违约，阳光城的信用透支，一定会让口碑、销售、资金将恶性循环，企业终将深陷泥潭，自食恶果。