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整个3月，相信无论是哪个市场的投资者，都经历了过山车般的行情。我们认为作为投资者，在见证了这么多历史发生的前提下，有必要回顾一下这一个月来自己的表现，进行总结与反思。星辰在这里也从基本面研究和交易的角度展开回顾。
研究：
从研究方面看，3月不断见证的历史事件让我们明白：金融市场是信息全面反映的平台，一定要接受正在发生的客观事实。
在A股市场近几年兴起了“价值投资”热，很多人都自称自己是价值投资者，并简单的将价值投资理解为，买入“好”公司，并长期持有。首先笔者并不是要否认价值投资的理念，因为通过时间的检验这确实是一种被证明了长期有效的投资策略，而笔者自身的研究与投资也是遵循这个投资理念的。
我们在这里想要讨论的是回归本质，怎样去定义一个真正的“好”公司，这样的好公司在什么时候可以买入，而在什么时候又该卖出。
好公司的本质是成长。纵观美股、A股、港股历史上涨幅最大的那些公司，无论是可口可乐、辉瑞制药还是苹果，无论是贵州茅台、恒瑞医药还是腾讯，这些消费、医药、科技类公司股价涨幅最大的时候，也是它们成长最快的时候，股价只是反应了这些公司正在越变越好的客观事实。
那么回到今年，当新冠疫情肆虐全球的时候，绝大多数的公司都减速、甚至停了下来。对于那些在去年我们非常看好的行业与公司，它们正在发生的客观事实又是什么呢。市场对于这些公司产品的需求是暂停了、推后了、还是消失了？所谓的优质公司，能否挺过这次疫情引发的连锁反应，疫情过后它们还是这个行业最优质的公司吗，是否会有其他的公司取代它们？
上面的问题就是我们需要研究的正在发生变化的客观事实，也是未来我们研究的核心点。投资并不是简单的看好、买入、长期持有。
交易：
从交易的角度来回顾整个3月，我们可以发现认知上的模糊很大程度上影响了整体的操作和判断。这个认知说起来是非常简单的道理，那就是知行合一。
在股市里具体操作来说，就是在每一笔交易前，要提前想清楚“你是在交易什么，你是在赚什么钱”这个问题。短期、长期逻辑要和相应的短期、长期操作相匹配，只有提前想得透彻，执行也按照“合一”的理念去执行，才不会出现知与行之间的错配。
你想的是3-5年的长期逻辑，那么你的具体操作就不应该追涨买入而是应该在别人恐慌时候去接足够便宜的筹码，因为从3-5年时间的视角来说，总会有足够多的机会给你去买到便宜的筹码。如果是追求的中短期的收益，那么对于价格的要求就不能那么苛刻，可能就没机会出现足够低的价格，稍高一点的价格也是可以接受的，当然这种操作的前提是你也有足够严格的风控系统，这样在走势突然逆转的时候可以及时做出反应，不至于站在股价的山顶上当了接盘侠。
只有想清楚了这个认知上的问题，才能在起起伏伏捉摸不定的股市里，找到属于自己的锚，从而可以做到中长期持续稳定的正收益。 |
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发表于 2022-12-10 17:50:46
